Когда халвинг биткоина

Как устроен халвинг и почему монет ровно 21 миллион

Халвинг не объявляют и не назначают. Это правило в коде каждого узла сети: номер эпохи равен высоте блока, делённой нацело на 210 000, и ровно на столько разрядов вправо сдвигается начальная награда в 50 монет. Сдвиг на один разряд — деление пополам. Майнеру, который выпишет себе больше положенного, остальные узлы просто не засчитают блок, поэтому спорить о награде не с кем и голосовать не за что.

Награда живёт в сатоши, целых числах по одной стомиллионной биткоина, и делится нацело. Отсюда берётся предел эмиссии: 210 000 блоков по 50 монет, потом столько же по 25, потом по 12,5 — сумма такой последовательности равна удвоенному первому слагаемому, то есть 21 миллиону. Отдельного правила «больше не выпускать» в биткоине нет: предел получается сам собой из деления пополам.

Перевести блоки в календарь сложнее. Сеть держит десять минут на блок в среднем, подгоняя сложность каждые 2016 блоков, и подгоняет задним числом, по уже прошедшему периоду. Когда майнеры включают новые мощности, блоки две недели идут быстрее нормы и только потом сложность вырастает. Поэтому реальный темп всё время чуть опережает расписание: первая эпоха прошла со средним 9,77 минуты на блок, вторая 9,04, третья 9,61, четвёртая 9,87. На дистанции в 210 000 блоков такое отклонение накапливается в недели, и халвинг раз за разом приходит раньше наивной оценки по десяти минутам.

Халвинг легко перепутать с пересчётом сложности, потому что оба события идут по расписанию блоков. Сложность меняется каждые 2016 блоков, примерно раз в две недели, и подстраивает трудность задачи под текущую мощность сети. Награда при этом остаётся прежней. Халвинг наступает раз в 210 000 блоков и трогает только награду, оставляя сложность в покое. Ближайший пересчёт сложности показывает калькулятор майнинга.

Правило деления награды унаследовали монеты, которые списывали код с биткоина, но расписание каждая переписала под себя. Награды в таблице посчитаны из высоты блоков этих сетей на 7 сентября 2026 года.

Монета	Интервал халвинга	Награда за блок	Что дальше
Bitcoin	210 000 блоков	3,125 BTC	пятый халвинг на блоке 1 050 000
Bitcoin Cash	210 000 блоков	3,125 BCH	расписание биткоина, сеть идёт на полторы тысячи блоков впереди и придёт к халвингу раньше
Litecoin	840 000 блоков	6,25 LTC	четвёртый халвинг на блоке 3 360 000, ориентировочно середина 2027 года
Zcash	1 680 000 блоков	3,125 ZEC	третий халвинг на блоке 4 406 400
Dogecoin	деления нет с 2014 года	10 000 DOGE	награда закреплена навсегда, предела эмиссии у монеты нет
Monero	халвингов нет	0,6 XMR	хвостовая эмиссия с 2022 года, выпуск не останавливается никогда
Ethereum	халвингов нет	зависит от стейкинга	выпуск считается от объёма застейканных монет, расписания нет

Четыре халвинга: что происходило в сети

Первый халвинг случился 28 ноября 2012 года на блоке 210 000, и сеть тогда выглядела иначе. Считали видеокарты и первые самодельные платы, промышленные ASIC начали разъезжаться по покупателям только в начале 2013 года. Хешрейт всей сети составлял 24,6 терахеша в секунду, а сложность — 3,4 миллиона. Сегодня один домашний Antminer S21+ выдаёт 216 терахешей, то есть считает почти в девять раз быстрее, чем вся сеть биткоина в день первого халвинга.

Блок 210 000 нашёл пул Slush, который теперь называется Braiins. Комиссии в этом блоке составили 13,56 биткоина при новой награде в 25 — в соседних блоках того дня комиссии не дотягивали и до восьмой доли монеты. Кто-то заплатил за место именно в этом блоке почти двести обычных комиссий.

Второй халвинг, 9 июля 2016 года, застал сеть уже промышленной: 1,53 эксахеша в секунду, в 62 тысячи раз больше, чем четырьмя годами раньше. Блок 420 000 нашёл китайский F2Pool, комиссии в нём вернулись к обычным для того времени полутора десятым монеты. Биткоин стоил 663 доллара.

Третий халвинг, 11 мая 2020 года, пришёлся на странный год. За два месяца до него, в мартовском обвале рынков, биткоин упал до 4 830 долларов — это минимум за все полгода перед халвингом. К самому событию курс восстановился до 8 754 долларов, хешрейт дошёл до 115 эксахешей, блок 630 000 забрал AntPool.

Четвёртый халвинг, 20 апреля 2024 года, вышел самым шумным. За три месяца до него в США допустили к торгам биржевые фонды на биткоин, и курс в день халвинга держался на 63 824 долларах. В самом блоке 840 000 комиссии составили 37,63 биткоина — в двенадцать раз больше новой награды в 3,125. Столько заплатили за место в этом блоке из-за запуска протокола Runes, который выпускал собственные токены прямо в сети биткоина и требовал попасть именно в первый блок новой эпохи. Блок достался пулу ViaBTC, а в служебном поле майнер оставил подпись «Mined by buzz120».

Отдельная традиция — заголовок в служебном поле блока. Сатоши записал в самый первый блок сети строку «The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks», заголовок лондонской The Times о готовящейся второй помощи банкам. Строка одновременно доказывала, что блок не создан заранее, и объясняла, зачем всё затевалось. С тех пор майнеры оставляют в этом поле подписи пулов и шутки; место платное только по объёму, поэтому обходится в доли сатоши.

Что халвинг делает с ценой

Связь халвинга с ценой выглядит убедительно ровно до того момента, как её пробуют посчитать. Наблюдений четыре. После каждого из них биткоин через полтора года стоил дороже, чем в день халвинга, но размах падал каждый раз: девяносто один раз после 2012 года, двадцать девять после 2016-го, семь и семь десятых после 2020-го и ровно вдвое после 2024-го. На выборке из четырёх событий отличить закономерность от совпадения нельзя никакими средствами.

Каждый цикл шёл вместе с чем-то ещё. В 2013 году рынок разгоняли первые биржи и кипрский банковский кризис, в 2017-м — волна первичных размещений токенов, в 2020–2021-м — нулевые ставки и деньги, розданные в пандемию, в 2024–2025-м — биржевые фонды, которые впервые дали крупным деньгам простой способ купить биткоин. Любое из этих обстоятельств двигало курс сильнее, чем расписание блоков.

Есть и арифметическое возражение. Халвинг вдвое уменьшает приток новых монет, но приток этот мал на фоне торгов. Сеть выпускает 450 биткоинов в сутки, это примерно 35,5 миллиона долларов по курсу начала сентября 2026 года. Суточный оборот биткоина на биржах в те же дни — около 24 миллиардов долларов. Новые монеты составляют пятнадцать сотых процента оборота, и халвинг убирает половину от этой доли. Годовая эмиссия сейчас равна 0,82 % от всех добытых монет, после следующего халвинга станет 0,40 % — обе цифры ниже, чем у большинства мировых валют.

Отдельно стоит помнить, что дата халвинга известна заранее на годы вперёд. Рынок, где будущее событие известно всем участникам, обычно закладывает его в цену задолго до наступления, и в день события ничего не происходит. Проверить это на четырёх наблюдениях тоже невозможно, но само рассуждение объясняет, почему в сам день халвинга курс обычно стоит на месте, а движение приходит месяцами позже.

Одно наблюдение из этой таблицы держится ровнее прочих: три последних пика пришли через 526, 547 и 535 дней после халвинга, то есть примерно через полтора года. Ряд цены по дням, из которого посчитаны эти цифры, разобран отдельно в разделе сколько стоил биткоин, а текущий курс и капитализацию монеты показывает карточка биткоина.

Что халвинг делает с майнерами

Для майнера халвинг выглядит просто: доход в монетах падает вдвое за одну секунду, а счёт за электричество остаётся прежним. Оборудование, которое до халвинга едва окупалось, сразу уходит в минус и отключается. Хешрейт сети проседает, блоки начинают идти медленнее десяти минут, и через пару недель сложность падает вслед за мощностью — оставшимся становится чуть выгоднее. Этот механизм работает в обе стороны и держит сеть живой при любой награде.

Проверить конкретную установку помогает калькулятор майнинга: достаточно вдвое уменьшить долю в награде и посмотреть, где окажется предельный тариф. Модель, у которой сегодня запас по тарифу меньше двух рублей за киловатт-час, следующий халвинг без снижения сложности не переживёт.

Вторая опора майнера — комиссии за транзакции, и с каждым халвингом их доля растёт. В блоке 210 000 комиссии дали больше половины новой награды, но это был единичный всплеск; обычные блоки 2012 года приносили доли процента. В блоке 840 000 комиссии превысили награду в двенадцать раз, и хотя это тоже всплеск, средний уровень комиссий сегодня уже сравним с процентами от награды. К моменту, когда награда обнулится совсем, комиссии должны стать единственным доходом майнера, и вопрос о том, хватит ли их для защиты сети, обсуждается ровно столько, сколько существует биткоин.

Энергия остаётся главной статьёй расходов, поэтому фермы уезжают туда, где электричество дешевле: к гидростанциям, к попутному газу на месторождениях, к простаивающим мощностям. В России майнинг легален с 1 ноября 2024 года, компании работают через реестр ФНС, физическое лицо обходится без регистрации, пока расход не превышает 6 000 киловатт-часов в месяц. При этом в десяти субъектах запрет действует до 15 марта 2031 года, а с 15 августа 2026 года и до конца 2032-го майнинг запрещён в Москве, Московской области и девяти округах Курской области.

Как читать обратный отсчёт

Таблица прошлых халвингов заполнена точным временем блоков, снятым из сети, поэтому даты в ней не оценка. Будущие строки считаются от текущей высоты, и чем дальше строка, тем шире у неё разброс: год в строке про 2140-й стоит читать как порядок величины. Курс на графике идёт по дням с 18 августа 2010 года: доллар по данным blockchain.info, рубль пересчитан по курсу Банка России на ту же дату.

Рядом на сайте лежат соседние инструменты: калькулятор майнинга считает доход и окупаемость конкретной модели, проверка адреса кошелька определяет сеть по адресу перед переводом, а каталог бирж собирает обороты и происшествия площадок.